أقتصاد
بلتون ترفع القيمة العادلة لسهم شركة أم أم جروب لتبلغ 20 جنيها للسهم
كتبت-مشيره عثمان
رفعت شركة بلتون المالية، القيمة العادلة لشركة إم إم جروب بنحو 16% لتبلغ 20 جنيها للسهم، مما يشير إلى ارتفاع محتمل بنسبة 17%، مكررة توصياتها بشراء السهم.
وأرجعت بلتون، فى تقريرها البحثى، رفع القيمة العادلة إلى أولاً رفع تقييم استثمارات إم إم جروب فى مزودى خدمات المدفوعات الإلكترونية (بحصص غير مباشرة 33.6% فى شركة Bee و11.5% فى مصاري) بنحو 50% (مما يمثل 18% من التقييم) وذلك مع الأخذ فى الاعتبار الاتجاه المستمر لنظام الرسوم المعتمد على المعاملات مقارنة بنظام الرسوم المعتمد على العمولة مدعوما بالتوسعات القوية فى نقاط البيع لكلا الشركتين.
وثانيا الاستحواذ على حصة شركة أوراسكوم للتنمية (87%) فى مجموعة تمويل من خلال تحالف يضم شركة ابتكار للاستثمارات المالية المملوكة بنسبة 56% لشركة إم إم جروب، وتقيم مجموعة تمويل بمضاعف قيمة دفترية 3 مرات (تتراوح مضاعفات الشركات المماثلة بين 2-4 مرات) فى ضوء النمو القوى المحتمل للشركة نتيجة تواجد إم إم جروب القوى فى السوق.
ورفعت بلتون قيمة المنشأة/ لنقاط البيع المستخدمة فى تقييمها لاستثمارات شركة إم إم جروب فى مزودى خدمات المدفوعات الإلكترونية بنحو 50% لتبلغ 3,529 دولار (من 2,353 دولار التى تضمنها التقييم من صفقة الاستحواذ على فورى فى 2014). جاء ارتفاع قيمة المنشأة/لنقاط البيع بدعم من) أولا تغيير نظام الرسوم ليصبح معتمدًا على المعاملات، وثانيا نمو ملحوظ فى استخدام خدمات الدفع الإلكترونى مقارنة بمستوياتها فى 2014 (حيث ارتفع إجمالى تعاملات فورى أكثر من 3 مرات خلال الفترة من 2015-2017). بالإضافة إلى ذلك، ما زالت التوسعات فى نقاط البيع مستمرة، حيث ارتفعت نقاط بيع شركة Bee إلى 50 ألف حاليًا (من 35 ألف بنهاية 2017) وارتفعت نقاط بيع مصارى إلى 55 ألف (من 49 ألف). خفضّنا ملكية إم إم جروب فى شركة Bee من 45% إلى 33.6%، بعد تحويل حصة الملكية المباشرة لشركة إم إم جروب فى Bee إلى شركة ابتكار فى أبريل 2018.
بعد هذا الاستحواذ، ستمتلك شركة ابتكار حصة 37% فى مجموعة تمويل، وسيتم تمويل الاستحواذ من خلال زيادة رأس المال المدفوع لشركة ابتكار الذى تمت الموافقة عليه ليبلغ 270 مليون جنيه (فى أبريل 2018).
